本周共有10只新股上市，基金年底的获利套现行动，以及地产商拿地首付新政策，资金压力再获拷问

　　“蓝筹毕竟能否成为抢救大盘的最后一根稻草，这真是一个难以答复的问题。”12月18日下午，当理财周报记者向广发证券机构客户部首席剖析师郭勇讯问时，他寻思了片刻。

　　当天，沪指再次大跌，从开盘的3154点直落3108点，收市报3113点，这已是沪指持续第4天下跌。不过，大盘的形势却比前3天更加严格，大盘不仅跌破了从今年9月1日2639点开端的上升趋势线，离短期双头顶部的颈线位3080点仅一步之远。

　　技巧的严格仅是＊＊的一面，在＊＊的另一面，则是资金出奇的紧张，本周共有10只新股即将上市，当然这还不包含一众基金年底的获利套现举动，再加上刚刚出台的地产商拿地首付新政策，资金压力再获拷问。

　　本月初，接收记者采访的圈内人士对“二八”转换顺利在12月实现还抱有相当大的向往，但如今，就连当初最坚定的基金经理也持模棱两可的态度，并一再告诫记者，建仓务必谨严，“固然大盘还没有到全盘否认的水平，但未来怎么走，不仅取决于主流资金，还取决于市场的情感。”

　　市场情感恰正是所有因素中最难以捉摸的。

　　房地产板块成资金灾区

　　两周前，本报在大蓝筹系列报道中曾指出，近三个月间备受压制的房地产板块有可能成为引领大盘上涨的重点板块。但不幸的是，在一系列遏制房地产泡沫化的新政出台后，房地产板块的上风似乎都成为了劣势，土地储备以往一直是投资者断定房地产公司价值的砝码之一，但如今，土地储备多似乎意味着公司的现金流将更加紧张。那些新拍地的公司将支付高达50%的首付，而余款原则也需在1年内付清。

　　以在内地经营二三线的某中型地产商为例，截至今年9月，公司的资产负债比例才从85%降至75%，为此，公司两年未派股息。假如公司今年大举拍地，也许刚刚舒缓的资金链又将紧绷。

　　这一点，不仅民营地产公司深有领会，就连资金并不紧缺的国有地产商也有所动作。偶合的是，五部委新政宣布确当天，香港上市的央企地产商五矿建设(00230.HK)开端了配股集资8亿港元的举动，复牌后，公司股价大跌20%。事实上，国内市场也对房地产板块用脚投票。12月14日，房地产板块的已有9.4亿元净流出，数据显示，其中5.4亿元来自散户，4亿元来自机构。以往，机构的资金流向一直是散户的反向指标，如今罕见的一致。

　　在接下来的3天里，房地产板块资金流出的迹象一点也未好转，12月15日是26.3亿元，12月16日是10.4亿元，12月17日是11亿元。“由于房地产股几乎是机构和基金的尺度配置，在大范畴的出逃情感安排下，机构能够全身而退的可能性并不大。”著名私募基金经理吴国平对理财周报记者说。

　　“但是，恰恰由于房地产股套住了大批主流资金，资金向上拉抬股价自救的举动可以等待，”吴国平说，在未来的某个时段，房地产股也许集体上扬，但上扬是否能协助大盘完成二八转换，还存在疑问。

　　大市整体仍异常疲弱

　　在此条件下，吴国平以为，大盘是否能够稳固，还须要看大蓝筹。

　　耐人寻味的是，就在大市面临深度下挫的要害节点，盘面呈现了三只积极护盘的权重股，一只是中国石化(600028.SH)，一只是中国联通(600050.SH)，一只是中信银行(601998.SH)，上周上述个股分辨上涨了2.77%、5.7%和4.7%。

　　不过，圆融资产履行董事冉兰对记者说，这三只个股的上涨可能并不是机构追求护盘的成果，而是基于各自的概念。以12月14日曾经涨停的中国石化为例，上涨也许更多的是母公司可能注进更多资产的概念。而中信银行的上涨更没有悬念，资金仍在炒作外资银行拟进股中信银行的新闻。

　　“炒作新闻并不会带来个股的连续上涨，即使有行情，也只能是脉冲式的行情。”吴国平说。

　　大市整体仍异常疲弱。12月17日是大盘跳空低开的前夜，数据显示，在深沪两市80个行业中，只有4个行业有资金净流进，其余都是资金净流出。除了房地产板块外，医药行业、化工、机械板块分辨有13.2亿元、12.9亿元和10.9亿元净流出。而在个股上，中国平安流出资金最多，约有3亿元，中信证券、招商银行的流出资金接近1亿元，刚刚上市的中国重工流出1.7亿元。

　　二八转换要看明年一季资金流

　　不过，市场疲弱并不意味着大市毫无机遇。渤海证券广州营业部副总经理厚峻对理财周报记者说，目前大盘仍然没有触及始于1664点的上升趋势线，这一趋势线的支持点目前在2960点。依照过往1年的经验，只要大盘触及这一点位，都会敏捷反弹。

　　“不过，大盘短期内假如想向上发展，也不太可能。”厚峻以为，这重要是由于邻近年底，资金比拟紧张，新股IPO的增添会分流市场资金，而新批的基金才刚发行，还没有股市。

　　冉兰对此也比拟认同。他说，依照以往的二八转换逻辑，是先题材股，而后是蓝筹。现在，不少题材股已创了历史新高，甚至全部题材股都呈现了局部泡沫，但为什么题材股降温后，蓝筹还没有起来呢？

　　“这重要是大盘呈现了热门断档的局势。原因有很多，资金面、政策面、基础面的因素都有，但这一轮大市上涨的两大驱动因素至今未变，一是流动性的现实，中国不太可能在美国之条件早收紧货币，二是事迹复苏，明年一季度，投资者将会发明一批事迹表示优良的公司。”冉兰旗下的基金并没有做太大的动作。

　　“明年一月，理应是一个机遇，在资金面逐步宽裕的条件下，中小投资者将更关注市盈率较低的大蓝筹。”

　　厚峻说，“在此之前，大盘应当在3000点至3300点之间彷徨。”